El reparto y la capitalización en las pensiones españolas

En este informe estudiamos la sostenibilidad y el futuro de las pensiones españolas. Partimos de la base de que todos los sistemas de pensiones son mecanismos de ahorro para la jubilación y de que todos estos mecanismos son o sistemas de reparto o sistemas de capitalización. Estudiamos las pensiones en el mundo y llegamos a la conclusión de que las pensiones españolas se concentran excesivamente en el sistema de reparto y que el papel del ahorro capitalizado es marginal.

Identificamos numerosos problemas de diseño en el sistema de reparto español actualmente vigente y demostramos que la transición demográfica ha hecho que se vuelva insostenible, que sus problemas son estructurales y que la Reforma de 2011 será incapaz de corregirlos. Estudiamos dos reformas estructurales del sistema de reparto español: en la primera lo sustituimos por un sistema completamente de capitalización parecido al sistema chileno y en la segunda lo sustituimos por un sistema mixto de reparto y de capitalización parecido al sistema sueco. Y recomendamos la adopción de esta última reforma en la que el sistema de reparto de prestación definida actual se sustituye por otro de aportación definida con cuentas nocionales, que es indefinidamente sostenible y cuyas pensiones se complementan con planes capitalizados que pueden ser ocupacionales o personales.